南财快评:华为为什么要发债 发债

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标题:南财快评:华为为什么要发债

9月11日,华为宣布在银行间市场发行两期中期票据共计60亿元融资,首次披露了其资产负债表。根据两家承销银行的推荐,预计华为发行中期票据的总规模可能达到300亿元。今天,华为中票债券承销正式开始,市场普遍预期将会是市场上的紧俏债券。 

虽然华为不是上市公司,缺少直接的公开的财务数据,此次发债我们也能看到华为的实际财务能力,可谓比较难得。截至2019年上半年,华为控股账上现金资产2497亿元,资产负债率65%。于是很多人问,华为有这么多钱,为什么还要发债呢? 

实际上,账上现金资产多的企业发债的也不少,比如账上有2000多亿美元现金的苹果公司,今年也通过债务融资工具募集了数十亿美元的资金。 

企业通过发债,一是可以充分利用利率较低的融资环境,保持一定的杠杆率,从而提高整体资本的使用效率。比如华为本次融资投资的多个项目,利用债务融资,就可以节省自有资金用在其他项目上。

 二是可以实现久期错配。通过短期融资解决短期的资金需求,将自己手上持有的现金更多用于长期的投资,实现负债和资产的期限匹配,从而提高公司净资产收益率。

 三是通过一系列的融资行为,保持和市场金融机构的良好关系,为未来进一步融资做好铺垫。 

四是使用债务融资解决营运资金需求,保持一定的现金,以备非常规的事件需求,或者可能出现的潜在并购机会。

(向小田是TMT行业资深观察家)

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